中国真相83：中国市场迎来倒闭潮

面临着退市破产危机，庞大集团成为经销商马太效应先行者。

9月9日股市开盘，庞大集团股票代码简称披星戴月，变成了“*ST庞大”。据悉，庞大集团股票于9月6日起停牌一天，于9月9日起复盘交易。*ST庞大开盘便跌停，报价1.24元/股，总市值82.77亿元。

庞大集团之所以走到了这一步，源于今年5月13日，北京冀东丰汽车销售服务有限公司因庞大集团威能清偿到期债务1700万元，向法院申请对庞大集团进行重整。

9月5日，*ST庞大发布公告称，法院认为，庞大集团系上市公司，其住所地位于唐山市，法院对其重整案件具有管辖权；冀东丰公司系庞大集团合法债权人，有权依法申请对庞大集团进行重整。庞大集团符合《中华人民共和国企业破产法》第二条规定的重整原因，依照《中华人民共和国企业破产法》第二条、第七条第二款、第七十条第一款、第七十一条之规定，裁定受理冀东丰公司对庞大集团的重整申请。

法院已裁定公司进入重整程序，根据相关规定，若重整失败，公司将被法院宣告破产。如果被法院宣告破产，根据《股票上市规则》第 14.3.1 条第一款第十二项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

对于重整，庞大方面表示，公司实施重整将有利于改善公司资产、负债及治理结构等。不过，庞大集团也作出风险提示称，若公司重整失败，公司将被法院宣告破产。关于庞大集团重整的进度，中车网采访了庞大集团区域经理赵建明，截止发稿前并未收到回复。

安徽汽车贸易集团陈姓负责人告诉中车网：“庞大的破产退市，应该是汽车市场的发展必然，过去在汽车市场好的时候，庞大的扩张过大、过快，好的年份可以维护住其发展的需求。在如今汽车市场整体趋稳的情况下，过去的大规模就必将带来困难。经销商对于现金流的需求很大，只要有一个环节脱节了，就会导致整个企业的下滑。不仅仅是庞大，如果其他大的经销商集团，不能在规模上精简或者现金流控制，都会走上庞大的老路。”

曾经经销商巨头庞大集团破产，从侧面反映出如今汽车经销商生存现状，资深分析师任万福对中车网表示：“庞大集团面临破产退市的现状，反映了目前大部分经销商集团的困境，车市低迷，融资困难，导致企业现金流出现问题，陷入恶性循环。”

经销商的困境

庞大集团曾是第一家登陆A股的经销商集团。2010年，庞大集团共售出各类汽车47万辆，销售收入538亿元，利润12.4亿元，所经销的20个汽车品牌销售量名列全国同行业首位。2017年庞大集团登顶，共销售新车48.17万辆，营业收入高达704.85亿元。在当年中国财富500强名单中位列97名。

2018年中国汽车市场迎来28年来首次下滑，汽车销量大幅下滑，汽车经销商由于无法适应环境变化，接连淘汰出局甚至以破产收场。庞大集团也不例外，中国汽车市场下滑，庞大集团作为传统经销商，问题全部显露出来，加上盲目扩张二手车市场，加大充电桩投入以及汽车维修等问题，庞大集团资金周转不灵，一时间欠款无数。

庞大集团问题爆发，经销商所面临的一系列问题逐渐暴露，越来越多的经销商维权问题爆发，8月初众泰汽车遭上百家经销商维权；8月中旬来自全国各地40余家比速汽车经销商到重庆比速汽车总部进行维权；7月北汽银翔经销商第三次来到北汽集团要求退还欠款等等。汽车经销商的生存环境越来越差。

资深汽车分析师任万福告诉中车网：“目前，中国汽车经销商面临的问题比较多，但主要是车市大环境不佳，现金流遇困，导致经营出现问题。”

不仅规模小的经销商会遇到此类事情，目前经销商行业的领军者广汇集团经营状况也令人堪忧。据广汇集团上半年财报显示，营业收入为807.1亿元，同比增加3.28%，但是归属上市公司股东的净利润同比减少28.42%，仅为15.1亿元。增收不增利已经成为大多经销商需要改变的问题，即使广汇集团加大其销售力度，新车，其结果导致综合毛利水平较上年同期下降，净利润下降。中车网采访了广汇集团公关总监胡量，截止发稿前并未收到回复。

安徽汽车贸易集团陈姓负责人则表示：“经销商现在最大的问题是不挣钱，一方面是整体市场已经到达瓶颈，经销商数量规模的扩大也是一个主要问题，比如一汽大众，五年以前大概也就500家经销商，现在都800多家了，互相之间的竞争不可避免，另一方面，产品竞争态势的加强，过去一辆车能挣几万，甚至还有加价行为。如今开始赔钱赚吆喝了，仅仅指望售后服务那块，不是长久之策。而且很多新的经销商以及这两年开业的经销商，服务这块能否养活自己都难说。”

目前经销商所处的困境，中车网采访了专业经销商业绩分析师李先生，他表示：“首先从经营方面来看，4s店的模式过度依靠主机厂，没有形成增值和流量变现；从运营层面来看，很多4s店的经营情况是不真实的，业绩管理制度不够健全。大部分4s点是通过月底的财务报表看业绩，连续几个月后风险会比较大。”

经销商的马太效应

据庞大集团发布财报显示，上半年营业收入为102.56亿元，同比下降62.17%；营业利润亏损11.46亿元，同比下降384.52%；归属于上市公司股东净利润亏损11.99亿元，同比下降563.66%。在整车销售方面，上半年庞大集团新车销量为5.01万辆，同比减少71.22%。

从各大经销商的财报来看，广汇集团、大昌行汽车以及新丰泰集团归属母公司的净利润都出现了大幅下滑，美东汽车、中升集团和永达汽车归属母公司的净利润都呈上涨趋势。而破产倒闭的经销商并不占少数，连庞大集团曾经的经销商巨头也会破产重组，更何况小规模的经销商企业，汽车经销商出现了马太效应，强者越强，弱者越弱的现象逐渐严重。

不论是大型经销商集团还是规模小的经销商，亏损的都越来越严重。安徽汽车贸易集团陈姓负责人对中车网表示：“亏损的趋势只会越来越大，所有的经销商也都在思考这个问题，似乎是个无解之题。你要继续干下去，通过销售不挣钱，服务也难。想拓展其他渠道基本不可能。唯有汽车市场经过一番大的洗牌，重新梳理这个市场，才有希望。”

汽车经销商作为重资产行业，经销商往往需要大量资金维持日常运营。根据中国汽车流通协会公布的数据显示，8月份，汽车经销商库存预警指数为59.4%，环比下降2.8个百分点，同比上升7.2个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

2018年汽车经销商库存预警指数连续12个月高于警戒线，今年前8个月依然高于警戒线。

今年7月1日开始，开始切换国六排放标准。而主机厂仍向经销商批发国五车型，很多品牌的深度库存都超过了3个月，经销商无法消化国五库存，能够消化国五库存的经销商也付出了巨大的代价。中国汽车流通协会副秘书长郎雪红表示：“2018年经销商的亏损面就比2017年亏损面加大许多，2019年市场的情况并没有好转，整个汽车市场需求不足，带来的库存压力，最主要的还是需求与供给的矛盾。提前实施国六标准，经销商清库力度加大，让利清库使其亏损更大。”

4s的盈利模式一直是汽车经销商难以避免的问题，资深汽车分析师任万福告诉中车网：“经销商集团应摆脱卖车为主的盈利模式，向综合型服务方向转型，抓住后市场，抓住金融业务。”

上述专业业绩师表示：“一家4s店需要每周都知道真实的经营情况，包括每个人每月能够创造的毛利，细化业绩管理费用和成本。就像蔚来、小鹏等新势力开的直营店同样也面临高成本和高支出的困境，厂家和投资人也需要承担这些费用。直营店能够起到广宣作用，但并不能降低成本与费用。”